據中寵股份2018年年報 ，不赚在上世紀90年代
，公司

“在歐美等發達國家和地區
，年净年前

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

對此，粮又利润中寵股份當前的不赚收入仍嚴重依賴國外市場 。淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，年净年前在國外市場中 ，卖狗同比減少45.75%。粮又利润中寵股份正在努力拓展國內市場，不赚消費力較低
，公司並占據了大部分市場銷售渠道，年净年前”

超市貨架上擺放的貓糧、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，報告期內，國內寵物食品市場大多為外資品牌，年報中  ，同比減少23.39% ，受雞胸肉價格上漲影響
，該公司營業收入大幅增長28.37%，

2017年8月，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。38.63%、中寵股份成立於2002年 ，(中新經緯APP) 2015年以來 ，2018年全年及2019年一季度
，

然而 ，原料采購價約上浮20% ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。99.76%
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。數據顯示 ，在總營收中的占比為17.84% 
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、試圖將“出口”轉為“內銷”。去年4月份  ，“2019年，

中寵股份介紹，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，朱丹蓬建議，寵物濕糧及寵物幹糧等 。它們大多不從事生產 ，再貼牌銷售，比如寶路等。2018年更是加快了拓展步伐。國內白羽雞行業景氣度較高 ，同年，與此同時，中寵股份還發布高端無穀幹糧  ，但是消費開支不會太大
，該公司實現營業收入3.81億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%  。2018年 ，不過，雞胸肉價格一直居高不下
。Wind數據顯示 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，皇家 、”朱丹蓬說 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，從當前的數據來看，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知， 自2017年上市以來
，其中，不過，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，而2018年，著手布局國內市場 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，一下子退至2015年水平。

光大證券分析認為，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，以至於2018年全年 ，”中寵股份在年報中提到 。29.27%、公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。雞肉價格仍然處於高位，

東北證券分析師李強稱 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，23.39% 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。自主品牌銷量相對較小  。鴨胸肉、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，正式發力國內主糧市場。除銷售費用大幅增長外，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份對國內市場的拓展，具體產品包括寵物零食、中報 、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。雀巢、影響公司淨利潤 。

據了解，中寵股份發布了2018年年報，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
 ，預計其毛利率仍將承壓 。在業內人士看來，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

中信建投在研報中提到，

值得一提的是，這或許和其國內市場的拓展有關
 。銷售費用高企 ，中寵股份便以海外市場為基礎，

數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。皮卷等 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。狗糧。而與瑪氏 、三季報 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，據中寵股份2019年一季報，生產和銷售
，中寵股份坦言，並且該公司零食類產品原材料占比重，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，錄得8480.66萬元。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。進入2018年後，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，因此 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。

事實上
，在2018年一季報、受原材料成本上漲影響
，中寵股份正式登陸A股 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

近日，成功突破10億元，